美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在(zài)美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大(dà)限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什(shén)么。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去(qù)美(měi)国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初(chū)左右到(dào)期的(de)国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近(jìn)美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将世界上女性最开放的是哪个国家10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录(lù)低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万世界上女性最开放的是哪个国家(wàn)亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将面临风(fēng)险。

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