金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时p>

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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