近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设(shè)银行启动自律调(diào)查，这是两天内第(dì)二(èr)家被要求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度在(zài)持(chí)续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国(guó)银(yín)行间(jiān)市场交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分规(guī)则》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行(xíng)承销非(fēi)金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行(x一周期是什么意思是多少天íng)支持优质(zhì)头部房(fáng)地产企业债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融(róng)债(zhài)券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大(dà)连(lián)银行等多家机(jī)构存在债(zhài)券代持交易等(děng)违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规(guī)模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评一周期是什么意思是多少天估交易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买卖(mài)或做市等方式(shì)参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测(cè)工作(zuò)中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销的(de)多期债务融资工具(jù)发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)监管处罚(fá)力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商(shāng)协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定开(kāi)展(zhǎn)余(yú)额包(bāo)销，个(gè)别债(zhài)务融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人(rén)的正常(cháng)投标，违背了(le)公平公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市(shì)商(shāng)作为(wèi)银行间市场基石机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)周毅钦(qīn)对《国(guó)际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者(zhě)表示，可(kě)以看到(dào)，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监(jiān)管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要肩(jiān)负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维护(hù)好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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