自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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