5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步确定的(de)交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增幅大于(yú)收(shōu)入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技(jì)术(shù)上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务(wù)相遇时间的公式 相遇时间怎么求毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为相遇时间的公式 相遇时间怎么求20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财经的(de)优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主(zh相遇时间的公式 相遇时间怎么求ǔ)要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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