大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年的美(měi)股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况可能不(压在玻璃窗边c，在窗户边cbù)会持续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现在(zài)面临的抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们(men)想象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势(shì)头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也(yě)补充(chōng)道(dào)，市(shì)场行为(wèi)通(tōng)常与增压在玻璃窗边c，在窗户边c长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会(huì)流(liú)向更(gèng)优质的(de)股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶(è)化，投资者将(jiāng)越(yuè)来越看空股市，并开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长数据(jù)开(kāi)始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳(wěn)定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周(zhōu)期性公司面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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