踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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