本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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