金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因华大基因是国企吗此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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