全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(b20斤是几kg 20斤是多少磅èi)接管，再(zài)次凸20斤是几kg 20斤是多少磅显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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