衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业(yè)风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料(liào)油。没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间p>

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