本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升(sh30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗ēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增1230公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗3.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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