全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(y云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗ín)行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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