财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的(de)市场大概(gài)率是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的(de)新能(néng)源又(yòu)提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温(wēn)和(hé)复苏背(bèi)景下，权(quán)益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历(lì)史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融(róng)等(děng)板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而(ér)通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变化(huà)的影响下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去(qù)。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公(gōng)司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估(gū)的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流(liú)的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首席经(jīng)济学(xué)家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定(dìng)价，短期(qī)市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变(biàn)化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢(huī)复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的(de)基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机(jī)会(huì)。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人(rén)士(shì)表示(shì)不(bù)必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的(de)行为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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