“一带(dài)一(yī)路(lù)”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的(de)低(dī)基(jī)数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一(yī)带(dài)一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国家在中国(guó)出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果(guǒ)今年“一带(dài)一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上就(jiù)可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的(de)下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国(guó)的(de)出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国(guó)、越南(nán)出口通胀作为传统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标(biāo)，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数(shù)据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国(guó)4月119出警收费吗 119出警收费标准是多少汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额(é)维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于(yú)去年低(dī)基数原因，不(bù)过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数(shù)：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带(dài)一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评(píng)估这一空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿线10国的(de)进(jìn)口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐(lè)观三(sān)种情(qíng)形下的(de)进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的(de)年均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国(guó)拉动我国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出口增速(sù)预测，思路为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出(chū)具有(yǒu)参考意义(yì)的三(sān)年，分别作为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余(yú)国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易(yì)数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还(hái)较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们(men)基于“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确(què)定性，可能在今年(nián)下半(bàn)年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于(yú)中国出口(kǒu)的(de)拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累不足。

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