在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计(jì为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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