北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，马云移民到哪国籍并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiā马云移民到哪国籍o)所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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