投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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