本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公(g承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思ōng)司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非(fēi)常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对(duì)的(de)压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电(承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发(fā)射模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(s承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思ī)的价值(zhí)在(zài)哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极(jí)高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一(yī)家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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