踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三结婚以后他那个越来越大了六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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