近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿(yì)元。目前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览紫菜是不是海鲜

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍(réng)有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日研(yán)报(bào)指紫菜是不是海鲜出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政(zhèng)策(cè)方(fāng)向来看，未来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在(zài)优质资产注入(rù)上(shàng)市平(píng)台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑变化紫菜是不是海鲜，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交运和(hé)通信。

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