在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(c猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么hǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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