4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市场对新年(nián)度减产担(dān)忧加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨(zhǎng)。而(é割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思r)国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面(miàn)下(xià)，外(wài)棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断收缩，最(zuì)终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格(gé)局(jú)，近(jìn)期随(suí)着国内棉价连续攀升，价差(chà)逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现(xiàn)相对较强的原因(yīn)在(zài)于(yú)国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节(jié)后(hòu)国内需(xū)求持续(xù)修复(fù)，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动国(guó)内(nèi)棉价不断走强(qiáng)。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于(yú)宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万国(guó)期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)拉动割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思效果明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主销(xiāo)区4月(yuè)纺企开机负(fù)荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两年来(lái)最高水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并不(bù)高(gāo)，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游订(dìng)单(dān)明显减(jiǎn)少，购销也较为(wèi)冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉(mián)在供应端利多的推(tuī)动下(xià)强势上涨。中棉协(xié)调查(chá)报告显(xiǎn)示，2023年(nián)全国植棉(mián)意(yì)向面积为4155.75万亩，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份(fèn)以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不(bù)利影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度产量大降的担忧，也(yě)为减(jiǎn)产炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风(fēng)和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长产生不利影响，再(zài)度(dù)引发了市场对于天气的关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根据我(wǒ)们的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开(kāi)启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙(shā)、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅(fú)度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对(duì)新年(nián)度供应收紧预(yù)期(qī)增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意向种植(zhí)面积下降(jiàng)和播(bō)种期(qī)低温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加。需(xū)求(qiú)端(duān)，目(mù)前下游纺织(zhī)企业的开(kāi)机率维持高位，而(ér)成(chéng)品库存(cún)仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整(zhěng)体表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，需(xū)求端带(dài)来的负反馈并不明(míng)显。“不(bù)过(guò)接下(xià)来5—7月是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游需求存在(zài)走弱(ruò)的(de)预(yù)期(qī)，短期(qī)对国内棉价(jià)形成一定的(de)压力。但(dàn)中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成(chéng)为支撑(chēng)全球棉花(huā)消费复苏的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的(de)是，4月(yuè)份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政(zhèng)策，或(huò)降低居民对纺织(zhī)品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国(guó)外(wài)地区棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月(yuè)下旬(xún)公布(bù)的(de)美棉周度净签(qiān)约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担(dān)忧国(guó)外棉花(huā)市场阶(jiē)段性需(xū)求下滑(huá)，外棉(mián)价格也随之(zhī)出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告(gào)首次公(gōng)布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供(gōng)需预测，将全球棉(mián)花产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉(mián)花消费量大(dà)幅调(diào)增144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存较上年度去库8万(wàn)吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全(quán)球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有望转强(qiáng)，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向(xiàng)好预(yù)期下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气对(duì)棉花正常(cháng)出苗(miáo)生长带来(lái)袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促(cù)使棉企挺价出货意愿增(zēng)强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑(huá)，与(yǔ)国内形(xíng)成明显反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年(nián)4月以(yǐ)来首(shǒu)次转正。截至(zhì)5月16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延(yán)续(xù)正值。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格上方，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成本增割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思加，后续与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争压(yā)力(lì)或增(zēng)加。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，李馨(xīn)认为，下游步入淡季(jì)后(hòu)需(xū)求支(zhī)撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前(qián)基本面缺乏实(shí)质(zhì)性(xìng)利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察，郑(zhèng)棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在(zài)升级改造加工设备(bèi)，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如果棉花(huā)产量面临减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重(zhòng)演，中(zhōng)长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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