编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多(duō)个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带(dài)火了(le)科技一众(zhòng)赛道，这让一(yī)季(jì)度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是(shì)在管规(guī)模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季(jì)度的(de)调仓来(lái)看，在他的成(chéng)名作信(xìn)澳新能源产业最新季报(bào)中，保留了上一季度的七(qī)只(zhǐ)重仓(cāng)，同(tóng)时用中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可(kě)以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细(xì)分赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替(tì)换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别(bié)是合成树(shù)脂(zhī)板块(kuài)的(de)蓝(lán)晓科技成(chéng)为(wèi)年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道中(zhōng)龙(lóng)头的(de)持续(xù)青睐(lài)，茅(máo)台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平(píng)稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在(zài)优质的股(gǔ)票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓(cāng)就依(yī)次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机械制造(zào)成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易(yì)占(zhàn)比已经(jīng)超过了(le)40％。交易占比创新高(gāo)代表了(le)主线行情确立(lì)，但我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金一季报，在(zài)管理时(shí)间更(gèng)长的(de)易方达蓝筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相(xiāng)似的一幕(mù)也(yě)出现在他管理的易(yì)方达优质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的(de)重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而实际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个(gè)股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季(jì)度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓(cāng)的另三(sān)只非(fēi)白酒标(biāo)的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者(zhě)在(zài)上一季度就是前十中的标的(de)。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在(zài)季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹(dàn)性会(huì)加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢复是(shì)确(què)定的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱，不过他(tā)对于另(lìng)一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内首个国家(jiā)药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化(huà)检(jiǎn)测(cè)项目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流(liú)冯明远所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披露，截至(zhì)4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的(de)6只产品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就是(shì)代表(biǎo)作新(xīn)能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源产(chǎn)业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最(zuì)高(gāo)的就是非传统新(xīn)能源(yuán)产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务中有分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本(běn)基金(jīn)的(de)投(tóu)资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面(miàn)效应。我(wǒ)们(men)会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名(míng)多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基(jī)金网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋(fēng)股票(piào)为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报显示(shì)，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今(jīn)表(biǎo)现一般(bān)。但(dàn)他此前曾(céng)公开(kāi)表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块(kuài)还能维持较长时(shí)间的高速增长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们(men)看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行(xíng)业的终局如大部分制造业一(yī)样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显示目(mù)前在管产品年内回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作之一的(de)广发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一季报表明(míng)他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关产品的(de)2022年(nián)四季(jì)报和(hé)一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地(dì)位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从第(dì)三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六(liù)升(shēng)至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见(jiàn)的情况是，如果按(àn)照保(bǎo)留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一(yī)季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基金季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构并没(méi)有进行大(dà)幅度的调(diào)整，依(yī)然围绕已经(jīng)建立全球比较优(yōu)势的高端(duān)制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的(de)公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移(yí)动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩(jì)特(tè)别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个(gè)月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实(shí)现(xiàn)了正收益，特(tè)别是兴诚价值(zhí)一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季(jì)报(bào)和今(jīn)年(nián)一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一(yī)个席位，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代表公司(sī)，该股(gǔ)从(cóng)年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字(zì)头公司达到了(le)四家(jiā)。而从相关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了(le)今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其投(tóu)资风(fēng)格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的(de)基(jī)金全(quán)线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到其(qí)偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无可当(dāng)季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万股，从而使该(gāi)股从上(shàng)一季(jì)的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电信却退(tuì)出(chū)了前一季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他对于(yú)小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于(yú)落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核(hé)心模(mó)型(xíng)的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在(zài)不(bù)远的将来迎(yíng)头(tóu)赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理(lǐ)余广是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其(qí)担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年。当前(qián)，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心招(zhāo)景(jǐng)混合、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划(huà)一(yī)地实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了(le)四个席位，其中新(xīn)进(jìn)的公(gōng)司(sī)半数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海油和中国(guó)移(yí)动，与它们携(xié)手进入的还有安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去(qù)两只中字头外，后两(liǎng)者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄(qì)今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注重公(gōng)司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水平买入(rù)持有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年的(de)权益(yì)市场(chǎng)，特(tè)别是(shì)前期调整较为充分，估(gū)值较为低估(gū)的多行业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多(duō)只(zhǐ)翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业(yè)绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手的(de)银河(hé)智联主(zhǔ)题净值快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余(yú)产品几乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和(hé)海康威视外(wài)，年内(nèi)最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特(tè)别是海光(guāng)信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第(dì)一(yī)季度新近重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信。对比(bǐ)来看被调出的(de)标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范(fàn)围(wéi)，切(qiè)合(hé)主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信(xìn)息技术等的概(gài)念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开(kāi)。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续(xù)增加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术(shù)应(yīng)用展开投(tóu)资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇(yù)非(fēi)议人物同期(qī)成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发现他所(suǒ)保留的上一个季度(dù)重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的(de)八个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安(ān)等公司，目前(qián)年内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构(gòu)转型时期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消费(fèi)升级(jí)仍(rén1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位g)将成为经济(jì)总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕(rào)产(chǎn)业创新、尖(jiān)端(duān)技术突破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新消费(fèi)等(děng)领域(yù)仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创新和受(shòu)益于(yú)国民经(jīng)济持(chí)续增长的(de)消(xiāo)费及原材(cái)料放在前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一并成(chéng)名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据(jù)显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出了一处(chù)调整，也就是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四(sì)季(jì)度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过70％的金(jīn)山办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低了(le)半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍(réng)以(yǐ)计算机软件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒(héng)立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基(jī)金(jīn)一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的(de)明(míng)星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄(qì)今任(rèn)职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的(de)比例上限，它们分(fēn)别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技(jì)术和安徽合(hé)力(lì)，虽然去年下半年以来1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本(běn)季(jì)度(dù)增(zēng)加了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周(zhōu)期价值，同时(shí)保持了科技、消费(fèi)板块(kuài)的适度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围绕(rào)国(guó)内经济稳(wěn)增长的(de)主(zhǔ)线(xiàn)展开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达(dá)到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可(kě)以看到一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电(diàn)子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年(nián)，消费(fèi)电子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加(jiā)在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能(néng)对(duì)收入利润拉动更大。消费(fèi)电(diàn)子的复苏可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该(gāi)板(bǎn)块去库存(cún)可能(néng)也(yě)进(jìn)入(rù)到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹(píng)果新品(pǐn)推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可(kě)忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要(yào)一级(jí)，军工虽(suī)然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两(liǎng)只军工主题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出了一处(chù)调整，也就是用昊华科技替代了上一季的(de)新(xīn)雷(léi)能(néng)。从整体10只标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二(èr)的区别是高端装备(bèi)龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定(dìng)性的(de)产业趋势和高增长的细(xì)分赛道(dào)，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度(dù)在高确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高(gāo)的航(háng)天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及(jí)个股仅(jǐn)为举例(lì)分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位