总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(h俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打uó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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