中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在充电宝100wh等于多少毫安(zài)2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银(yín)证券均实(shí)现(xiàn)了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的(de)平(píng)台(tái)优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo充电宝100wh等于多少毫安)显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投(tóu)行业(yè)务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季(jì)报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也(yě)将造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了(le)带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不(bù)明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致对公(gōng)司持续(xù)经营能(néng)力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服(fú)务手段的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具(jù)有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全(quán)资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与北京高华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进(jìn)行新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的(de)研发(fā)，为客(kè)户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个人客户(hù)综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环(huán)球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户(hù)实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客(kè)户进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地(dì)为北(běi)京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，充电宝100wh等于多少毫安目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了实实在在的(de)机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来(lái)华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金融机构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和(hé)重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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