今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些(xiē)持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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