全球头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支(禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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