芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势(shì)好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一般在订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是(shì)国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业(yè)时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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