为(wèi)了(le)让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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