芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年乌鲁木齐海拔多少米高失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要(yào)是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(m乌鲁木齐海拔多少米高íng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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