财联社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业(yè)具备(bèi)明显(xiǎn)的淡旺季特征，其(qí)中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历(lì)来(lái)是(shì)啤酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的(de)淄博烧(shāo)烤一定(dìng)程度(dù)上助力啤酒行业“淡(dàn)季不淡”，盛(shèng)夏旺季更(gèng)是值得投(tóu)资者期待(dài)。

　　从(cóng)一(yī)季(jì)度业绩(jì)来看，燕京(jīng)啤(pí)酒以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江(jiāng)啤(pí)酒(jiǔ)的同比(bǐ)增速也(yě)分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突破百亿元(yuán)。但包括(kuò)百威(wēi)亚(yà)太、兰州黄河和西藏发展在(zài)内的外资系啤(pí)酒公司基本面(miàn)仍然堪忧，业绩下(xià)滑或(huò)亏损，本(běn)土与外(wài)资两大阵营(yíng)的分(fēn)化明显(xiǎn)。

　　去年(nián)消费(fèi)整体偏低迷，啤(pí)酒行业(yè)则堪称(chēng)一抹亮色。民生(shēng)证券王言海5月8日发(fā)布的研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润高增；2023年伴随(suí)疫情扰动褪(tuì)去，下游场景(jǐng)逐(zhú)步复(fù)苏，叠加成本压力边(biān)际缓解，23Q1营收、利润相比去年(nián)同期明显提速。国盛证券符(fú)蓉(róng)预(yù)计2023年(nián)将是啤酒龙头(tóu)弱势区域持(chí)续扭(niǔ)亏、释(shì)放利润的一(yī)年。

　　外资啤酒在中(zhōng)国市场颓势明显 大鱼吃(chī)小鱼后(hòu)“五(wǔ)强争霸”格局(jú)或成(chéng)“一超多(duō)强”？

　　从二级市场表现来看(kàn)，华润啤酒和青岛啤酒自(zì)2020年阶段低点迄(qì)今股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅分别达159%和187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿港元，后者总市(shì)值超1300亿元。燕京啤酒(jiǔ)、重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)和珠江(jiāng)啤酒股价同期累计最大涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达(dá)154%、335%和135%。值(zhí)得注意的(de)是，自2021年高点迄今重庆啤酒股(gǔ)价(jià)跌近(jìn)六(liù)成，珠江(jiāng)啤酒则跌超(chāo)三成(chéng)。

　　上世纪80年代中(zhōng)国(guó)实施“啤酒专项工程(chéng)”后，啤酒产(chǎn)业兴(xīng)起，北(běi)京的燕京、上海的(de)力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的(de)金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎每座城市都拥有自己的啤酒(jiǔ)厂。

　　经过“大鱼吃小(xiǎo)鱼(yú)”的(de)阶(jiē)段后(hòu)，2016年，中国啤酒市(shì)场(chǎng)五强(qiáng)争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市(shì)场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提(tí)升至(zhì)92.9%，华鑫(xīn)证券孙山(shān)山4月24日发(fā)布(bù)的研(yán)报罗列五大巨头的具体市(shì)场份额，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太(tài)（百威英博(bó)子公(gōng)司）、燕(yàn)京啤酒、嘉(jiā)士(shì)伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局。

　　孙(sūn)山山指(zhǐ)出，我国啤酒行业CR1市占率属于中(zhōng)等(děng)水平，市(shì)场集中度仍有提升空间，待CR1市占(zhàn)率提升后头部(bù)企业(yè)将(jiāng)有望进一步(bù)提升盈利水平。分析人士指出(chū)，如果(guǒ)“大(dà)鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经过一段(duàn)时间的此消彼长，持续多年的“五强争霸”格局，将(jiāng)演变为“一超多强”：华润(rùn)啤酒把青(qīng)岛(dǎo)啤酒和百威英博(bó)甩开，燕京啤(pí)酒追上来，形成1+3的(de)主流(liú)啤酒阵营。

　　值得注意(yì)的是(shì)，这几年，外资啤酒在中国(guó)市场颓势(shì)明显，百威(wēi)英博销(xiāo)量下滑，一手扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净利同(tóng)比(bǐ)下降2.11%；嘉(jiā)士伯预(yù)测2023年的营业利润增长将低(dī)于去年的(de)水平，研报指出重庆啤酒为嘉(jiā)士(shì)伯在华运(yùn)营啤(pí)酒资(zī)产唯一平台，并将乌苏(sū)啤酒、1664，以(yǐ)及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多(duō)个地(dì)区(qū)的销售权划归重(zhòng)庆(qìng)啤酒。

　　主流(liú)厂(chǎng)商(shāng)纷纷提价 占(zhàn)据高端如同(tóng)坐拥印钞机(jī)？

　　分析人士指出，这(zhè)几年啤(pí)酒行业的(de)业绩增(zēng)长，多亏(kuī)了高(gāo)端化。此前多年，高端啤酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒百威英博、嘉士伯(bó)、喜力等(děng)品牌牢牢掌控。近年来(lái)，本(běn)土啤酒开始发力(lì)。以销量(liàng)最大(dà)的(de)华润雪(xuě)花啤酒为例，早(zǎo)年畅销大(dà)江(jiān女生工资多少算正常，女生工资多少算正常g)南北的(de)大(dà)绿(lǜ)棒(bàng)子，现在已经很难见到了，各种(zhǒng)纯生(shēng)、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大(dà)行其(qí)道。

　　孙山山指出(chū)，啤酒(jiǔ)行业处(chù)于产业链中游，对(duì)上游(yóu)成(chéng)本敏(mǐn)感，大麦(mài)、玻璃(lí)、易拉(lā)罐、瓦楞纸为影响啤酒成本主(zhǔ)要材料；下游终(zhōng)端议价能(néng)力较强，进(jìn)入存(cún)量竞(jìng)争(zhēng)时(shí)代后，企业为向高端化转型已多次实施提(tí)价举措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮等现饮消费场景(jǐng)恢复将加速各(gè)啤酒龙头产品结(jié)构(gòu)优(yōu)化、加(jiā)速高端化进程，2023年吨价(jià)提(tí)升幅度或不弱(ruò)于成(chéng)本催生普(pǔ)遍(biàn)提价的2022年。

　　整体性的(de)提价，近(jìn)几年时有发生。啤酒提价涨(zhǎng)幅、频次、企(qǐ)业参与(yǔ)数量高(gāo)增，提价区域由部分到(dào)全国。仅在(zài)2022年，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等(děng)主流厂商纷(fēn)纷提价，中高(gāo)低档均有所(suǒ)涉及(jí)。勇闯天涯出厂价(jià)提升0.5元左右，崂山啤(pí)酒零(líng)售(shòu)价(jià)从3-4元提升至5-6元(yuán)，乐堡(bǎo)、重啤(pí)、乌苏提价(jià)3%-8%。就在前几年，中国啤(pí)酒市(shì)场的产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)稳定在3-5元区间，如今，已(yǐ)经整体进入(rù)了6-8元价格带。甚至(zhì)，巨头们纷纷推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的(de)“一世传(chuán)奇”，百(bǎi)威啤酒的“大师传奇”，都是为了(le)继续突破价格(gé)天花板。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高(gāo)端齐发力 高端(duān)化(huà)势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在百元(yuán)级(jí)产品上，青岛啤酒率先(xiān)在2020年率(lǜ)先推出“百年(nián)之(zhī)旅”，售(shòu)价(jià)388元，并在(zài)2022年推(tuī)出(chū)价(jià)值(zhí)1399元的(de)“一世传(chuán)奇”；超高端产品方面，青(qīng)岛(dǎo)啤酒布(bù)局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月29日发布的研报指出，青(qīng)岛(dǎo)啤酒中档高端齐发力，高端化势能(néng)锐不可当。产品端(duān)方(fāng)面，公司在(zài)坚持纯生(shēng)系及经典系(xì)“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)提(tí)升中(zhōng)档崂山(shān)品牌占比，并借助桶(tǒng)啤、白啤(pí)等高端产品放量，带动整体产(chǎn)品结(jié)构持续升级。随着23年现饮场景全面复苏(sū)叠加去女生工资多少算正常，女生工资多少算正常年Q2以来(lái)低基数效应(yīng)，预(yù)计公司全年业绩将维持(chí)高增。

　　▌华(huá)润(rùn)啤酒：收(shōu)购喜力如虎添翼 但(dàn)目(mù)前主要销量来自中低端产品

　　2019年，华润啤酒(jiǔ)收购喜力中国正式完成交割。1863年创立于荷(hé)兰的喜力，旗下拥有上百家酒厂，连续多年跻(jī)身世界500强(qiáng)榜单。而收购方华润啤酒，满打(dǎ)满算也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，华润(rùn)啤酒高端(duān)及超高端(duān)产品仅占其收入占比17%，而经(jīng)济型（5元以下）产(chǎn)品收入占比达47%，表明目前市场更加认可(kě)、熟悉其经(jīng)济型产品如勇闯天涯等，但对其高端产品认知度或接受度相对偏(piān)低。公司提价空间较(jiào)大，高端(duān)化(huà)完成后利(lì)润(rùn)可(kě)期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二(èr)次创业”新(xīn)篇章(zhāng) 借助U8势能持续开拓市(shì)场

　　作为曾经国产啤(pí)酒行业的老大哥(gē)，燕京啤酒近几年风光不在。不仅销售(shòu)范围(wéi)收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开不说，2020年(nián)的营业额甚至被(bèi)重庆啤(pí)酒反超。但(dàn)燕京(jīng)啤酒去(qù)年业绩爆发，营业收入(rù)增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利润3.52亿(yì)元，增速高(gāo)达54.51%。今年一季度(dù)延续(xù)高增，净利同比增长近74倍。

　　分析(xī)人士认为(wèi)，燕京啤(pí)酒突破增长瓶(píng)颈的秘诀(jué)，是高(gāo)端(duān)新品燕京U8的成(chéng)功(gōng)营销，以及旗下燕京酒號社(shè)区小酒馆这(zhè)种新零售(shòu)业(yè)态(tài)的落(luò)地(dì)生(shēng)根。中邮(yóu)证券分析师蔡(cài)雪昱4月(yuè)21日(rì)研(yán)报(bào)指(zhǐ)出(chū)，渠(qú)道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势能持续开拓市场，推动整体销量同增13%至96.31万(wàn)千升，同时带动(dòng)公司吨(dūn)价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称，改革红利(lì)释放正处起(qǐ)步(bù)阶段，旺(wàng)季动销加速(sù)、成本优化之下，公司业(yè)绩弹性将进一步加速(sù)。

　　此外，分析人士指出(chū)，精酿啤酒目前属(shǔ)于蓝海市场，拥(yōng)有(yǒu)巨大发展潜(qián)力及空间(jiān)，且目前行业格局未(wèi)定，企业(yè)拥有弯道超车机(jī)会；基于精酿(niàng)啤酒多元风味发(fā)展趋势，产品风味(wèi)及应用(yòng)场景布局多元化企业，将更加能够顺应精酿市场发展(zhǎn)趋势，拥有长期可持续发展潜力，并有望成(chéng)为行业新(xīn)引领者(zhě)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 女生工资多少算正常，女生工资多少算正常