财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提(tí)振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的(de)产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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