5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步(bù)确定的交羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度易对方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业(yè)务(wù)及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其(qí)持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各项安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—202羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度2年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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