3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价(jià)回(huí)落并存，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘清i概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币i(bì)供应量(liàng)持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩(suō)有(yǒu)三个主要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)而(ér)非局部(bù)物(wù)价紧缩，二是物价连(lián)续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经(jīng)济(jì)运行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国经济显然并不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生(shēng)商品和大(dà)宗商品保供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％i。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求季节性回(huí)落(luò)，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价(jià)格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水(shuǐ)平(píng)并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度(dù)我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速可能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步(bù)回升态(tài)势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物(wù)价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和(hé)社融增长相对较(jiào)快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)有望(wàng)进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回(huí)归(guī)至往年均值(zhí)水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币(bì)条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不足(zú)仍是经济运行面临(lín)的(de)突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪(xù)一定程度上反映(yìng)了人们对(duì)经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有(yǒu)机结(jié)合起来，在(zài)稳定就业和(hé)提高居(jū)民收入上下更大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发展预期(qī)，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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