投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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