美(měi)国历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如(rú)果国会无法解(jiě)决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题，美国(guó)可能最早在6月1日发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约。

　　美国(guó)最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国(guó)可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美(měi)元的(de)法定借(jiè)款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期(qī)消耗(hào)更快，国(guó)会应尽早采(cǎi)取行动，维护美(měi)国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债务上限的重要(yào)性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵局中了解到(dào)，等到最后一(yī)刻才暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限可能会对企业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并(bìng)对美(měi)国的信(xìn)用评(píng)级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个(gè)月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重(zhòng)要(yào)的一(yī)个原(yuán)因是(shì)最近税收收入(rù)放缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公(gōng)室发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美(měi)国在6月(yuè)初(chū)耗(hào)尽(jǐn)资金的风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于(yú)国会(huì)预(yù)算办公室2月(yuè)份的预期，我们现(xiàn)在估(gū)计，财政部(bù)在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一(yī)份报告中(zhōng)，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施可(kě)能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜(bài)登(dēng)已邀请美国(guó)国(guó)会的四位领导人于(yú)5月(yuè)9日在(zài)白宫就(jiù)债务(wù)上限问(wèn)题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告：将引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国国会未(wèi)能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几年(nián)推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美(měi)国债务违约(yuē)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引发一场经(jīng)济和金融(róng)灾难(nán)，“违(wéi)约将提高永续(xù)借(jiè)款的(de)成(chéng)本。极大(dà)增加未来的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断恶(è)化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社(shè)会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭(tíng)和老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围绕债(zhài)务上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们(men)在过去两年所取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧(jù)，引发全球(qiú)对于美债违(wéi)约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)为(wèi)履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。

　　据(jù)美(měi)国《国(guó)会(huì)山报》报道(dào)，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法(fǎ)案到(dào)达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违(wéi)约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的法案谈(tán)判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛(niú)市趋(qū)陡，造(zào)成(chéng)这(zhè)样状况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再(zài)度抬(tái)头。市场定价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次(cì)加息(xī)，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期一(yī)致。进(jìn)一步加息(xī)是有可能的(de)，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将在(zài)下个月显现(xiàn)出来(lái)。该行认(rèn)为，美国国债出(chū)现技术(shù)性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期(qī)限(xiàn)。该行的美国利率策(cè)略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案后(hòu)，解决美国债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触(chù)及关键的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间可(kě)能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统(tǒng)计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国(guó)债务上限的可能性(xìng)大(dà)幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及(jí)债务(wù)上限，财(cái)政部(bù)可通过特别措施(shī)和TGA余(yú)额(é)两大途径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市场对美国(guó)债(zhài)务上限问题的(de)担忧情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国(guó)会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等(děng)三个角(jiǎo)度看，我们(men)认为美债在(zài)今(jīn)年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小。债(zhài)务上(shàng)限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其(qí)直接影(yǐng)响有限。

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