5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前(qián)后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利(lì)润(rùn)率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了(le)接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需(xū)要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是其历史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的跳(ti定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别px;'>定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低(dī)江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进(jìn)入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍(réng)未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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