本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价一周期是什么意思是多少天格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振一周期是什么意思是多少天荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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