总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)灰姑娘作者是安徒生还是格林海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底灰姑娘作者是安徒生还是格林，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权(quán灰姑娘作者是安徒生还是格林)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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