AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来(lái)的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智(zhì)能、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系(xì)管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期(qī)投资(zī)价(jià)值，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是(shì)，季报(bào)中(zhōng)部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明(míng)确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可(kě)持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等(děng)领域。文中表示(shì)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的(de)快速发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生活(huó)方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健(jiàn)康(kāng)、可持(chí)续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确(què)保数(shù)据(jù)安(ān)全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重在季(jì)报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的(de)计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时(shí)，表示(shì)其本质是利用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织信(xìn)息(xī)计算(suàn)、存储、传播(bō)的效率，这是一个(gè)长期向上(shàng)的(de)类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一样大(dà)规(guī)模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到(dào)疫情背景(jǐng)下(xià)，大(dà)家越来越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给中国公司(sī)带(dài)来发展的机会。目前(qián)整个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工智能完成季(jì)报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等，是一个(gè)历(lì)史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态(tài)合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地(dì)也将通(tōng)过百度智(zhì)能云接入文心一言能(néng)力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模(mó)式，提升客户(hù)投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能成为一(yī)季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也(yě)不乏价值(zhí)投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金(jīn)一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的(de)计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒(méi)互联网行业(yè)。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了(le)海康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季(jì)报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就(jiù)是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会重新(xīn)成为最重要的增长要(yào)素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的机会(huì)，特(tè)别是软件和互联网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基金(jīn)经理明确看(kàn)好人工(gōng)智能带来的(de)投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构持仓的(de)历史底部的位(wèi)置(zhì)。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺(cì)激下(xià)将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多处于成(chéng)长前(qián)期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新周期的序幕(mù)，带(dài)来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计(jì)算机为代表的(de)科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将构成未来社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的(de)一(yī)派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十(shí)大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展的核(hé)心在于全要素生产率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层(céng)的通(tōng)信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来(lái)具有成长性(xìng)的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日如，建信智能生活在一季度继续(xù)调(diào)整(zhěng)了行业(yè)配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重点布局了(le)人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现(xiàn)

　　不(bù)过，在(zài)人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视(shì)，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大模型路线的(de)成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因为本次的人(rén)工智能的(de)应用领域得到了(le)极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这一(yī)技术的(de)应(yīng)用和普及(jí)。未来我们应该更加重视这(zhè)一(yī)领域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对(duì)相关板块(kuài)的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家安全自(zì)主可控(kòng)和产业(yè)趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更(gèng)持久的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的(de)部分(fēn)成长股是(shì)未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了(le)新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去(qù)年三(sān)季(jì)度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会(huì)。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机(jī)会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日细甄别真正能够兑现长(zhǎng)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动(dòng)。正因为(wèi)此(cǐ)，他在(zài)去年三(sān)四季(jì)度布(bù)局了不少人工智能(néng)相关(guān)的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配(pèi)置(zhì)大(dà)概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音(yīn)说这(zhè)次(cì)不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的(de)确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年(nián)初(chū)是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比(bǐ)去年(nián)初我(wǒ)们想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)，和(hé)后来的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技(jì)发展进程中(zhōng)最重要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何(hé)分配？市场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是(shì)很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人不明就里的难(nán)题(tí)。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们(men)的投(tóu)资目标(biāo)。

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