5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧(qí却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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