投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方(fāng)面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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