大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓(cā白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因ng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(c白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因háng)分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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