投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gà空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同i)念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度(dù)末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初(chū)至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也要(yào)以合适空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(shì)的价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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