财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交易(yì)日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费(fèi)者对(duì)电动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前期基(jī)数(shù)较低，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已(yǐ)是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)还需要看(kàn)终端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度(dù)开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内人(rén)士直言，相关(guān)库(kù)存基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的(de)风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料(liào)价格和库存(cún)水平(píng)，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料(liào)适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(bìng)阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来(lái)增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业(yè)需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪(xù)主要(yào)来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终端材(cái)料(liào)回收(shōu)的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的(de)废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过(guò)程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是(shì)并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为业内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出(chū)货价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降(jiàng)长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来(lái)亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业等(děng)公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销权或(huò)开采权(quán)，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌(diē)牵动(dòng)着万(wàn)亿新(xīn)能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下游获利(lì)，上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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