五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来>

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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