本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”<1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米/strong>

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多(du1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。