本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外(wài)客户(hù)提供一(yī)站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计(jì)能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联(lián)网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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