华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个(g凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则è)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（I凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则EP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则)结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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